大陸國家統計局27日公布最新數據顯示，今年前9個月，全國規模以上工業企業累計實現利潤總額5.37兆（人民幣，下同），年增3.2%。其中，9月份單月利潤同比增長21.6%，增速較8月加快1.2個百分點，創近兩年新高，顯示官方推動「反內捲」及抑制產能過剩政策逐漸發揮成效。
綜合陸媒報導，繼8月工業企業利潤年增20.4%後，9月再度強勁反彈，創下自2023年11月以來最快增速。今年前9月，規模以上工業企業累計獲利5.37兆元，年增3.2%，較前8月的0.9%明顯加快。「規模以上工業企業」指年主營業務收入達2,000萬元及以上的企業。
大陸銀河證券分析指出，未來仍需更多政策推動利潤持續上行。觀察重點包括三個面向：一是內需擴張政策的延續性；二是「反內捲」政策的落實情況，特別是針對製造業價格競爭與利潤壓縮的治理措施；三是外需與地緣風險變化。
該機構指出，目前部分上游行業價格已有所回升，但中下游行業仍需更多政策支持，而短期內，中美貿易政策走向、美聯儲降息路徑都將成為外需環境的重要變數。
經濟學人智庫（EIU）高級經濟學家徐天辰指出，大陸整體供需狀況趨於平衡，產能利用率改善帶動工業企業利潤率回升。生產者物價指數（PPI）出現小幅反彈，顯示經濟再平衡進程出現正向訊號。
對此，大陸國家統計局表示，工業企業利潤回升主要受價格競爭趨緩與製造業經營環境改善帶動。不過PPI已連續第三年呈現通縮，9月下降2.3%；消費者物價指數（CPI）年減0.3%，跌幅高於市場預期。
以產業來看，1至9月製造業利潤年增9.9%，電力、熱力、燃氣與水供應業成長10.3%，但礦業利潤則下降29.3%。
從企業性質觀察，1至9月國有企業利潤1.70兆元，年減0.3%；股份制企業利潤3.99兆元，增長2.8%；外資及港澳台投資企業利潤1.35兆元，年增4.9%；私營企業利潤1.51兆元，年增5.1%。依規模區分，大型企業利潤增長2.5%，中型企業5.3%，小型企業2.7%，各規模企業利潤水平均較前8月有所回升。
陸國家統計局工業司首席統計師于衛寧指出，高技術製造業與裝備製造業增長迅速，加上低基期效應，推動工業企業利潤持續回升。1至9月全行業營業收入年增2.4%，9月增長2.7%，已連續兩個月加快，為企業盈利恢復創造有利條件。高技術製造業1至9月利潤年增8.7%，9月單月增速更達26.8%；裝備製造業分別增長9.4%與25.6%，成為推動工業高質量發展的主要動力。
路透分析，9月工業企業利潤增速明顯提升，顯示北京當局推動去產能與整治低效企業的政策開始發揮作用，部分過剩產能逐步出清。
不過，徐天辰提醒，房地產市場持續下行、就業疲軟與地方政府債務壓力仍使經濟復甦不穩；同時中美關係緊張，也為外需及大型國企成長帶來不確定性。ING大中華區首席經濟學家宋琳則指出，「高度依賴美國市場的產業仍受關稅影響，出口動能仍顯脆弱」。
大陸國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，9月工業企業利潤增長面與回升面同步擴大，大中小型企業盈利能力均有改善，顯示行業分化趨緩、結構性修復趨勢明顯。他指出，在全球經濟不確定性仍高的背景下，中國工業體系展現出韌性、增長動能與適應力。
