蔡鎤銘/淡江大學財務金融學系兼任教授
自2017年川普（Donald Trump）就任美國總統並對中國大陸發動貿易戰以來，中美經貿關係經歷了多輪激烈交鋒。從「川普關稅1.0」到「川普關稅2.0」，美國對大陸進口商品的附加關稅一度累計攀升至145％，然而這場看似聲勢浩大的關稅攻勢，最終在大陸打出稀土這張王牌後迅速降溫。綜合各方數據與趨勢觀察，中美貿易戰的贏家已然浮現，答案是中國大陸。大陸不僅成功利用稀土資源的戰略優勢迫使美國讓步，更在此期間加速出口目的地多元化，並透過迂迴出口維持對美國市場的實質參與，從容化解了關稅壁壘的衝擊。
從關稅1.0到關稅2.0的教訓
回顧「川普關稅1.0」，美國最終對大陸進口品合計2,500億美元分三波課徵25％關稅，第四波中的1,200億美元則課徵15％。然而，由於智慧型手機與個人電腦等產品在大陸擁有壓倒性價格競爭力與市占率，難以從其他國家替代進口，美國企業與消費者的負擔反而因此增加，後續的關稅升級計畫被迫擱置。2020年1月，中美雙方簽署第一階段經貿協議，美國將1,200億美元大陸商品的附加關稅從15％降至7.5％，但大陸承諾的兩年2,000億美元進口增量，在新冠疫情與拜登政府上台後並未兌現。
拜登政府時期，美國以「小院高牆」為核心理念，聚焦半導體等高科技領域對大陸進行精準打擊。2024年5月，美國依據301條款對大陸鋰電池、鋼鐵、關鍵礦物等產品加徵關稅，其中鋰電池從7.5％大幅調升至25％。然而，這輪關稅涉及的2023年進口金額僅180億美元，占對大陸進口總額的4.2％，打擊面相當有限。
2025年川普重返白宮後，「川普關稅2.0」將打擊範圍擴大到全球，對大陸進口品的附加關稅更一度飆升至145％。大和總研曾試算，若145％關稅持續一年，大陸實質GDP將被下壓2.9％。然而，這項預測最終成為杞人之憂。2025年5月14日，美國將對大陸的附加關稅從145％驟降至30％，大陸對美國的報復性關稅也從125％降至10％，局勢瞬間緩和。
稀土王牌：大陸最強戰略武器
這場急轉直下的關鍵在於大陸手中的稀土王牌。大陸控制著全球約七成的稀土開採量、85％的稀土精煉能力，以及約九成的稀土金屬合金與磁體生產能力。2025年4月4日，大陸政府宣布對部分稀土品目實施出口管理，引入商務部許可制。措施生效後，大陸稀土永久磁鐵的對外出口量銳減，美國業界評估稀土庫存最快在6月便會告罄，迫使美方在大幅調降關稅上做出讓步。
大陸的稀土管制不僅限於境內出口。2025年10月，大陸進一步發布六項相關規則，其中最引人注目的是「海外相關稀土品目出口管理實施決定」。該規則明確要求，大陸境外組織或個人在向第三國出口大陸原產的永久磁鐵素材等稀土品目時，同樣須取得大陸商務部核發的出口許可證。這意味著大陸將出口管制延伸至境外供應鏈，外國企業即使不在大陸境內，只要產品含有大陸原產稀土成分，就必須接受大陸當局的監管。此外，大陸還將稀土開採、冶煉分離、金屬精煉、磁性材料製造及回收等相關技術的出口納入許可管理，並將鋰電池與石墨負極材料等品項一併列入管制範圍。
這套組合拳的威力，從出口數據可見一斑。大陸放寬出口限制後，稀土出口整體成長13％，但對歐洲出貨量同比成長60％，對美國出口卻下降11％。以釔為例，2025年4月至12月期間，大陸對美出口僅17噸，而限制前八個月合計出口達333噸。即便在2026年2月小幅回升至20噸，仍遠低於2025年1月的66噸以上水準。稀土出口的國別差異，清楚顯示大陸正運用許可制度作為戰略籌碼，迫使美國在關稅與科技管制上做出實質讓步。
出口目的地多元化與迂迴出口
在稀土籌碼發揮作用的同時，大陸近年來積極推動出口目的地多元化，降低對美國市場的依賴。數據顯示，大陸對美出口依存度從2016年的18.2％下降至2026年1至8月的10.3％，對美進口依存度也從8.5％降至4.8％。2025年，大陸貨物出口總值達26.99兆元人民幣，同比成長6.1％。其中，與東協進出口達7.55兆元，成長8％，共建「一帶一路」國家貿易額占比進一步升至51.9％。東協已連續三年成為大陸第一大出口市場，對越南出口成長23.1％，對印度尼西亞出口成長11.9％。對拉美、中東、中亞、非洲等新興市場的出口增速也均快於整體水準。
與此同時，部分大陸對美出口透過第三國迂迴輸往美國。川普政府2026年8月發布的報告顯示，大陸經由關稅相對較低的第三國迂迴出口至美國的規模，每年達400億至3,030億美元，中轉地涵蓋日本、韓國、越南、印度尼西亞、泰國、柬埔寨、緬甸等四十多個國家與地區。美國彼得森國際經濟研究所的研究結論指出，儘管多年來付出努力，美國決策者實際上未能顯著降低對大陸商品與服務的依賴。以越南為例，過去兩年美國從越南的進口額大幅成長，而越南從大陸的進口額也幾乎翻倍，顯示大陸正透過供應鏈的重新布局，巧妙地繞過關稅壁壘，繼續從美國市場需求中獲益。
中美經貿新格局與日本立場
2026年5月的中美領袖會談確立了「建設性戰略穩定關係」的新定位，雙方同意設立貿易委員會與投資委員會，並就相互300億美元規模的對等關稅調降達成共識。2026年9月27日，中美政府分別公布了關稅調降清單：美國涵蓋玩具、家電、嬰兒用品、廚房用品等77個品項，大陸則涵蓋農產品、冷凍牛肉、煤炭、化妝品、衛生用品、醫療器材等1,619個品項。
日本作為大陸的重要貿易夥伴，其立場值得關注。2025年11月高市早苗首相發表「台灣有事」相關國會答辯後，中日關係一度降溫，但雙邊貿易所受影響僅限於稀土等局部領域。大陸海關統計顯示，2026年1至8月大陸對日出口同比成長8.0％，對日進口同比成長27.5％，增速較2025年全年分別為3.6％與5.5％的水準明顯加快，顯示中日經貿關係仍具韌性。在戰略層面，日本可參考「小院高牆」的思維，聚焦AI與半導體、量子、合成生物學、航空太空、數位資安、防衛產業等十七個重點投資領域，持續強化競爭力；而在非尖端、非敏感的領域以及十七個重點領域之外，只要與大陸的商業往來能帶來實質利益，便無須過度猶豫。
中美貿易戰的發展軌跡顯示，關稅武器在面對掌握關鍵資源與供應鏈樞紐的對手時，效果相當有限。大陸憑藉稀土出口管制精準打擊美國的戰略軟肋，迫使美方在多輪交鋒後大幅調降關稅；同時，透過出口目的地多元化與迂迴出口策略，大陸有效降低了對美國市場的直接依賴，卻仍實質參與美國市場的需求。從對美出口依存度的大幅下降、與東協及一帶一路國家的貿易擴張，到稀土出口的國別差異化策略，在在顯示大陸在這場經貿博弈中占據了主動地位。美國的關稅高牆看似聲勢浩大，卻未能真正切斷大陸與全球市場的深度連結，也未動搖大陸作為全球製造業核心的地位。中美貿易戰的贏家是中國大陸，這一結論已獲得數據的充分支持。
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