林建甫/台大經濟系名譽教授
伊朗戰爭推升油價，輸入性通膨壓力加劇，東亞國家依賴能源進口，製造業成本飆升，民生物價普遍上漲，經濟承受巨大衝擊。台灣主計總處公布2026年7月CPI年增率為2.54%，雖較6月的2.59% 也略降，但已連續三個月突破2% 的通膨警戒線，顯示民生物價壓力持續存在。
通膨數據的表象與警訊
台灣因為政策補貼，通膨數據比各國一向低一些。7月CPI雖比6月略為收斂，但仍高於2% 的警戒線，顯示物價壓力並未消退。核心CPI年增率為2.38%，扣除蔬果與能源後仍維持高檔，反映民生消費的持續上漲。外食費用漲幅達3.05%，房租上漲1.73%，成為推升CPI的主要因素。能源價格則因美伊戰事推升國際油價，導致油料費漲幅約一成，並進一步推高國際機票燃油附加費。這些結構性因素顯示，台灣的通膨並非短期波動，而是受到國際能源市場與生活成本的雙重壓力。
與消費端相對溫和的CPI相比，生產者物價指數（PPI）年增率高達16.94%，創逾四年半新高，反映企業生產成本急速上升。進口物價指數（IPI）以新台幣計價年增率更達28.19%，出口物價指數（EPI）則年增31.56%，均創近50年最大漲幅。這樣的數據，反映國際能源與AI熱潮推升電子零組件價格，凸顯台灣經濟的結構性弱點。這表示台灣企業正面臨原油、電子零組件、記憶體等原材料價格飆升的挑戰。官方認為只是部分進口商品上漲，「沒有輸入性通膨問題」，但成本壓力若持續累積，就怕終將逐步傳導至消費端，形成更廣泛的物價上漲。
政策抉擇的兩難
政府目前透過穩定物價措施，試圖減緩國際能源價格對國內消費的衝擊。然而，出口價格上漲雖短期有利企業收益，但進口成本飆升卻削弱製造業競爭力。若企業無法將成本轉嫁至售價，利潤空間將遭嚴重侵蝕，進而影響投資與就業。貨幣政策方面，央行需在抑制通膨與維持經濟成長之間取得平衡；匯率政策則必須兼顧出口競爭力與進口成本。這種「內需溫和、外貿劇烈」的矛盾，正考驗政府在宏觀經濟管理上的智慧與決斷。
展望8月，若天候穩定、颱風未造成重大農損，蔬菜價格可望回跌，CPI漲幅可能持續收斂，但預估仍維持在2%以上。長期而言，AI熱潮推升電子零組件價格的趨勢不會迅速消退，國際能源市場的不確定性更可能持續影響台灣物價。台灣正面臨「消費端溫和、供給端劇烈」的結構性通膨，若進口成本持續高企，未來幾季恐將逐步反映到消費端，形成更廣泛的通膨壓力。這不僅是物價問題，更是產業結構與國際經濟環境交織下的挑戰。
結構性通膨的深層挑戰
台灣當前的通膨現象，並非單純的短期波動，而是逐漸顯露出結構性問題。消費者物價指數雖僅在2%至3% 區間震盪，但生產者物價與進出口物價卻大幅飆升，形成「表面溫和、底層劇烈」的矛盾。這種結構性通膨，意味著台灣經濟正面臨外部能源與原物料價格高漲、AI產業鏈需求爆發、以及國際供應鏈重組的多重壓力。若政府僅以短期補貼或價格管制因應，恐難以解決根本問題。
長期而言，台灣必須重新檢視產業結構，強化能源自主、提升供應鏈韌性，並在國際金融波動中找到平衡，才能避免通膨持續侵蝕民生與產業競爭力。更重要的是，政府需建立跨部門協調機制，結合財政、貨幣與產業政策，才能在全球能源與科技浪潮中維持競爭力。若缺乏前瞻性規劃，台灣恐陷入「短期補救－－長期失衡」的惡性循環，進一步削弱經濟韌性與社會穩定。
※以上言論不代表梅花媒體集團立場※
