美國總統川普（Donald Trump）將向美國晶片製造商英特爾（Intel）注資近90億美元，換取9.9%的股權。但分析師指出，這筆資金其實是英特爾本就可依據聯邦補助法案取得，這仍不足以推動這家陷入困境的晶片大廠代工業務真正起飛。對英特爾而言，真正關鍵在於能否爭取外部客戶採用其尖端14A製程，然而至少在短期內，這幾乎是不可能的任務。
路透報導，英特爾執行長陳立武7月警告，公司若無法拿下大型客戶，可能被迫退出晶片代工業務。他說：「未來我們對14A製程的投資將會以客戶確認下單為前提。」Summit Insights分析師陳金蓋（Kinngai Chan）則指出，英特爾必須確保18A與14A製程有足夠客戶量，才能讓代工部門具備經濟可行性，否則政府投資也無法扭轉命運。
曾代表美國晶片實力的英特爾，因多年管理失誤，製程領先地位拱手讓給台灣的台積電（TSMC），並在人工智慧（AI）晶片的競爭中敗給輝達（Nvidia）。如今陷入困境的英特爾，必須證明自己有能力生產先進晶片，才能吸引客戶。但據報導，英特爾目前的18A製程（相較於規劃中的14A屬於更早一代）在良率上仍有問題，也就是可用晶片比例不足。
大型晶圓廠如台積電，與蘋果（Apple）等大客戶合作時，能承擔初期低良率的成本；但英特爾已連六季淨虧損，難以承受這樣的壓力。Gabelli Funds分析師馬基諾（Ryuta Makino）表示：「若良率無法提升，新客戶就不會選擇英特爾代工，公司的技術困境也無法因此化解。」他認為英特爾終究能達到最佳良率，但這次交易比起原本拜登（Joe Biden）政府承諾的《晶片法案》（CHIPS Act）資金，更不利於英特爾，因為「這不是免費的錢」。
根據英特爾說法，聯邦政府不會在董事會中佔有一席之地，並同意在需要股東批准的議題上與公司董事會保持一致，但在特定情況下例外。此外，政府取得的股份價格比22日的市場收盤價便宜17.5%。一旦交易完成，美國政府將躍居英特爾最大股東，不過川普與英特爾並未說明確切完成時間。
22日消息傳出後，英特爾股價收漲5.5%，但在盤後交易中因交易條件細節而回跌1%。截至今年以來，在陳立武宣布大規模裁員後，股價已累計上漲23%。
這筆89億美元的投資，是白宮對美國企業的又一次非常規干預，符合川普強調強化國內生產與創造就業的政策。他本月稍早曾批評陳立武與中國企業有利益衝突，要求他即刻辭職，但隨後又改變態度。一些分析師認為，英特爾在建廠上可能受惠於政府支持。
英特爾表示，正投資超過1000億美元擴建美國工廠，並預計今年稍晚在亞利桑那州開始大量生產晶片。Chase Investment Counsel總裁圖茲（Peter Tuz）說：「能取得資金，並有一個希望你成功的新股東，這兩者都很重要。」
英特爾指出，政府89億美元入股投資，加上先前已獲得的22億美元直接補助，總金額達到111億美元。政府還獲得一份為期五年的權證，允許以每股20美元的價格再買進最多5%的英特爾股份，但前提是英特爾對其代工部門的持股比例若低於51%，政府才能行使這項權利。
CreditSights高級分析師李安迪（Andy Li）說：「一方面，政府持股顯示英特爾已被視為關鍵企業，不容倒閉；另一方面，也有人擔心治理問題，以及這是否會影響公司能否以股東最佳利益為行事準則。」他補充，公司實際上並沒有拿到額外的新資金，這顯示美國政府的支持意願並不像外界預期的那麼強烈。
這筆投資緊接著本周稍早軟銀宣布的20億美元注資。川普22日稱：「這是對美國的好交易，也是對英特爾的好交易。打造領先的半導體與晶片，是我們國家未來的根基，而這正是英特爾的使命。」
