美國財政部30日公布半年度外匯政策報告，將台灣和中國大陸等10個經濟體列入觀察名單，並點名大陸應該讓人民幣升值。中經院中國經濟研究所副研究員王國臣分析，在大陸央行「維穩」的考量下，人民幣今年只會在7的範圍內緩步升值；台幣是會升值，但不是短期內，因為美方並暫時還沒有提出升值的要求。
美國財政部報告中特別點名中國大陸，匯率政策缺乏透明度，並警告，若有證據顯示中國透過正式或非正式管道干預匯率以阻止人民幣升值，財政部仍可能將中國列為匯率操縱國；有鑑於中國外部順差極大且持續成長，以及其匯率明顯低估，中國主管當局應該允許人民幣匯率依市場需求和總體經濟基本面，及時且有序升值。
去年，大陸賺到人類史上最大的順差，將近1.2兆美元，王國臣指出，大陸的傾銷不但美國不滿，其他國家也同樣不滿，在這個情況下，大陸央行才放任人民幣連續3個月緩步升值。
即使有美方要求人民幣升值的壓力，王國臣預測，大陸央行將繼續匯率維穩，今年底，人民幣兌美元即期匯率預期落在6.80至7.25之間，平均為6.99，較去年微幅升值0.7%；而美中國債殖利率差將維持在2.25個百分點。
王國臣指出，大陸央行不敢放任人民幣快速人民幣升值的主要原因，是人民幣同時面臨實質升值與基本面貶值的壓力；他進一步指出，即使持續的通縮推升人民幣實質購買力，但疊加人民幣相對其他貨幣偏弱，2025年12月，人民幣實際有效匯率（REER）降至89.2點，還低於美元的107.4點。
另外，對於台灣繼續被美國列為匯率觀察名單，王國臣不感意外，因為，匯率觀察名單的三項條件中的兩項：1.對美商品及服務貿易順差逾150億美元；2.經常帳順差占國內生產毛額（GDP）比率逾3%，台灣都符合了。
不過，相對於中國大陸的強硬語氣，美國對於台灣的態度相當溫和，只說，台灣仍維持極為龐大的經常帳順差，但主要受到科技產品需求居高不下所帶動；台灣對美貿易順差大幅增加，延續過去5年的趨勢。
美方也指出，在美國在台協會（AIT）與駐美國台北經濟文化代表處架構下，台灣央行於2025年11月14日與美國財政部發布的聯合聲明中，承諾至少每季公開一次外匯干預資訊。
王國臣強調，美方目前要的是央行干預台幣匯率要透明化。
王國臣指出，台幣長期是要升值，但不是現在，因為如果台幣馬上就升值15%，再加上15%關稅，台灣輸美產品等於漲價30%，直接助推美國通膨，是美方不樂見的；現在看起來，去年5月，台幣升值高達6.98%，創36年來單月最大升幅，其實美方當時並沒有要台幣升值，而是央行沒有進行干預。
假設美方的預期目標是台幣升值到27元，王國臣建議，央行乾脆現在就宣布，未來5年內，台幣將升值到27元，即使外資趁機進來套匯，因為有5年的預告期，它也不會套利就跑，造成匯率大波動；而台灣可以將增加的外資轉化成主權基本，提升台灣金融市場的資金池水位，台灣與外資雙贏。
被美國財政部列入匯率觀察名單的經濟體包括中國大陸、日本、南韓、台灣、泰國、新加坡、越南、德國、愛爾蘭及瑞士。
美國對匯率操縱國設有3項標準，第1，對美商品及服務貿易順差逾150億美元；第2，經常帳順差占國內生產毛額（GDP）比率逾3%；第3，淨買匯金額對GDP比率逾2%，且12個月中有8個月以上為淨買匯。只要符合其中2項就會被列入觀察名單。
