Netflix已將對華納兄弟探索公司（Warner Bros Discovery，WBD）旗下製片與串流資產的收購條件，從原本的現金加股票組合改為全現金出價，總價仍維持在827億美元，藉此狙擊對手派拉蒙（Paramount）以每股30美元搶奪這家好萊塢巨頭的企圖。
路透報導，華納兄弟探索公司20日表示，董事會已一致支持這項修訂後的出價，內容為每股27.75美元、全數以現金支付，取代原本現金加股票的混合方案。不過，Netflix並未提高出價，該交易在計入債務後的企業價值仍為827億美元。
Netflix與派拉蒙天舞（Paramount Skydance）雙方，都看中WBD領先業界的電影與電視製作能力、龐大的內容資料庫，以及《權力遊戲》、《哈利波特》與DC漫畫旗下的蝙蝠俠、超人等重要系列。
派拉蒙已調整出價條件，並發動強勢媒體攻勢，試圖說服股東其報價更優，但華納兄弟探索公司已明確回絕由艾里森（David Ellison）領導的這家公司。
華納兄弟將召開特別股東大會對Netflix交易案進行表決。這家串流先驅表示，預計大會將於4月前舉行。
Netflix共同執行長薩蘭多斯（Ted Sarandos）在聲明中表示：「我們修訂後的全現金協議，將加速股東投票進度，並提供更高的財務確定性。」
Netflix股價在開盤前上漲1.2%。該公司預計將於收盤後公布季度財報。派拉蒙股價下跌1%，華納兄弟股價則幾乎沒有變動。
自去年12月5日宣布併購案以來，Netflix股價已下跌近15%，上周五（16日）收在每股88美元，明顯低於原先出價設定的97.91美元底價。這也是派拉蒙主張自身方案更具優勢的核心論點之一。
Netflix新的每股27.75美元全現金出價，取代原先「23.25美元現金加4.50美元Netflix股票」的組合方案。華納兄弟表示：「此次併購對價由一家投資級企業支付的固定現金金額，能讓股東在交易完成後立即獲得價值確定性與流動性。」
董事會同時披露對「環球探索」（Discovery Global）的估值，這是一家計劃拆分出的獨立公司，將涵蓋美國有線電視新聞網CNN、TNT體育（TNT Sports）以及Discovery+串流服務等電視資產。
董事會持續主張，Netflix的併購方案優於派拉蒙每股30美元的全現金出價，因為華納投資人將能保留這家獨立上市公司的股份。
華納兄弟顧問團隊採用三種不同方法評估「環球探索」價值。若以全公司單一價值計算，每股最低為1.33美元；若該拆分公司未來參與進一步交易，每股最高可達6.86美元。派拉蒙則聲稱，這項有線電視分拆事業是其競爭對手方案的核心，但實質上「幾乎毫無價值」。
這家競爭出價方已於1月12日向法院提出聲請，要求加速揭露相關資訊，讓投資人能評估對華納兄弟的兩項競標方案。德拉瓦州一名法官駁回該請求，認為派拉蒙未能證明其因資訊披露不足而遭受不可彌補的損害。
派拉蒙的公開收購要約將於1月21日到期。Emarketer分析師班尼茲（Ross Benes）表示：「派拉蒙勢必還會再次向股東喊話。但除非提高出價，否則這樣的呼籲只會淪為表面功夫。」
《金融時報》報導，哈里斯聯合投資公司（Harris Associates）美國研究主管費奇（Alex Fitch）表示：「我們不認為這場競標戰已經結束。」他說：「這些變動展現Netflix的取勝決心，而加速進行股東投票也意味著派拉蒙必須迅速行動。現在壓力在派拉蒙身上，若想成事，他們必須提供一個明顯更具吸引力的報價。」
隨著華納投資人權衡有線電視資產的實際價值，這場競逐預料將在今年稍後的股東投票中攤牌。
華納兄弟再次重申拒絕派拉蒙出價的理由，指出其每股30美元的全現金方案，在考量「價格以及眾多風險、成本與不確定性」後，仍顯不足。
若與Netflix合併，合併後公司負債規模約為850億美元；若與派拉蒙合併，負債則約為870億美元。不過，Netflix市值高達4020億美元，遠高於派拉蒙的126億美元。
根據監管文件，Netflix也同意，讓華納兄弟將由「環球探索」承擔的債務金額減少2.6億美元。華納兄弟在文件中指出，Netflix擁有投資級信用評等；相較之下，派拉蒙債券遭標普評為垃圾等級，且可能面臨進一步壓力。
不過，贏得股東支持恐怕只是漫長過程的第一步。政界人士已對媒體進一步整合表示擔憂，認為這可能導致價格上漲並減少消費者選擇。
艾里森家族則主張，他們與美國總統川普（Donald Trump）的關係，將使其在監管審查上更為順利。
