美國晶片巨擘輝達（NVIDIA）近期在大陸遭遇前所未有挑戰，大陸國家市場監督管理總局15日宣布，初步調查發現輝達涉嫌違反反壟斷法，將展開全面調查。根據《Wccftech》科技網與《ICLG》表示，若調查結果成立，輝達可能被處以相當於大陸市場營收1%至10%的罰款，最高金額約17億美元（新台幣512億元）。這場風暴不僅衝擊輝達在陸業務，更牽動美中科技與貿易角力。
三重困境：反壟斷、晶片受阻、本土競爭
輝達執行長黃仁勳近年帶領公司在AI晶片領域獨霸全球市場，市值一度突破2兆美元。然而，在大陸市場，輝達卻陷入「三重困境」：
其一是反壟斷調查：大陸國家市監總局懷疑輝達違反其2020年以69億美元收購以色列美倫諾克斯（Mellanox）公司的附帶承諾；當時北京批准交易的條件是，輝達須在「公平、合理、無歧視」框架下，持續供應GPU加速器與網路產品給中國。但近年在地緣政治衝突背景下，北京認為輝達限制技術輸入，違反協議。
其次，AI晶片銷售受阻：由於美國政府祭出出口管制，輝達專為中國市場設計的AI晶片「H20」性能被削弱，但仍遭北京批評。中國網信辦甚至在8月傳喚輝達高層，質疑H20可能暗藏「後門」，能回傳敏感數據。雖然輝達否認，但疑慮已使中國企業採購態度保守。
其三，本土競爭對手崛起：大陸積極推動晶片自主化，包括華為、寒武紀（Cambricon）等公司快速追趕，並獲政策大力扶植。黃仁勳甚至公開警告，美國若持續限制對中業務，未來「華為將全面接手」，影響力恐超越輝達。
北京「以監管施壓」 輝達成談判籌碼
《Wccftech》指出，這起調查正值中美貿易代表團在西班牙馬德里展開談判之際，中方選擇此時行動，顯示北京不打算放鬆對美國企業的制衡。中國以反壟斷為工具，既能展現監管權威，也能成為地緣政治博弈的槓桿。
過去五年，中國曾重罰阿里巴巴、美團等本土巨頭，如今將反壟斷之手伸向外資半導體龍頭，象徵進一步將產業政策化。專家認為，若對輝達祭出重罰，可能對其他跨國企業形成寒蟬效應，打擊跨境併購與高科技合作。
中國市場的重要性與風險
根據《ICLG》表示，輝達2025財年在中國營收約170億美元，占全球營收約 13%。若被處以最高額罰款，相當於中國營收的一成，將對公司財報造成實質打擊。
輝達原本視中國為成長最快的市場，但如今卻變成「監管雷區」，結合反壟斷調查、出口限制與資安審查，經營環境愈發險峻。市場觀察人士指出，這代表輝達未來在中國的角色，可能逐步被「邊緣化」。
美國歷任政府皆嚴防AI晶片輸往中國，以避免軍事用途。前總統拜登（Joe Biden）與現任總統川普（Donald Trump）政府接連升級出口管制，輝達不得不「因地制宜」設計受限版本。然而，北京仍認為這些產品存在風險。
美方則視此次反壟斷調查為「報復手段」。部分美國政界人士警告，中國可能藉監管措施反制華府政策，加劇供應鏈不確定性。這也使投資人擔心，輝達在中國的長期前景將受重創。
專家分析：輝達未來路艱險
分析人士指出，輝達的全球成功仰賴資料中心對AI晶片的龐大需求，若中國市場逐步被封鎖，將加速北京推動國產替代。長遠來看，這可能削弱輝達在全球的市場佔有率。
另方面，北京若嚴格執行反壟斷調查，將強化訊號：「中國市場不再是美企的保證成長地」，企業需承擔更高的政治風險。
輝達雖然仍是全球AI處理器的領導者，但這場反壟斷戰役，結合美國出口禁令與中國本土化壓力，可能成為公司未來數年最大的挑戰。
