2026清華五道口首席經濟學家論壇19日在北京清華大學舉行，北大博雅講席教授、新結構經濟學研究院長林毅夫在論壇上指出，當前世界經濟面臨的最大問題，不只是全球經濟失衡，而是在全球經濟已陷入長期疲軟。他認為，2008年國際金融危機後，主要經濟體及全球經濟成長速度明顯下降，貿易增長進一步放緩，使中國過去依靠出口高速增長形成的部分產能轉為過剩。
林毅夫表示，在這種情況下，中國經濟與全球經濟的「再平衡」，主要措施仍是投資，包括產業升級、增加綠色及新型基礎設施，鼓勵企業「走出去」，到共建「一帶一路」國家投資，以創造當地就業與收入，同時消化中國國內部分過剩產能。
2008年後全球經濟增速明顯放緩
據《觀察者網》今天（20日）報導，林毅夫在演講中以多項數據說明全球經濟長期疲軟的現況。他指出，美國1960年至2008年平均每年經濟增長約3.3%，2008年至2025年降至2.1%；歐元區則由3.1%降至0.9%，經合組織（OECD）國家整體由3.4%降至1.7%，全球經濟則由3.7%降至2.7%。
林毅夫認為，2008年國際金融危機造成的影響，某種程度類似1929年紐約股市崩盤後出現的長期經濟衰退。他指出，當時外界曾擔心世界經濟可能陷入「大衰退」，如今距金融危機已接近20年，但美國、歐洲、OECD國家乃至全球經濟的增長速度仍未恢復到危機前的水準。
他說，經濟增長放緩也直接影響全球貿易。2008年金融危機以前，全球貿易增長率超過全球經濟增長率的兩倍；危機後，全球貿易增長率反而低於全球經濟增長率。
中國出口增速從逾20%降至約5% 產能因此「卷」起來
林毅夫將這項變化與中國經濟過去數十年的出口模式連結。他表示，中國改革開放後出口快速成長，1978年至2008年平均每年出口增長18.1%；加入世界貿易組織（WTO）後至2008年，更達到平均21.4%。在出口高速增長預期下，企業持續投資擴產，以抓住全球市場機會。
但2008年金融危機後，全球貿易及出口增長明顯放緩，中國出口增長率也從過去約20%的水準下降至目前約5%。林毅夫認為，過去因應高速出口成長所形成的大量產能，在外部需求減弱後便轉化為過剩產能。
他用「卷」來形容這種產能過剩下的競爭狀態，認為其原因很直接：「產能大、需求小，當然就會卷。」
這種產能過剩也進一步影響中國國內經濟。林毅夫說，出口部門產能過剩會使企業投資意願下降，新增就業放慢，工資面臨下行壓力，甚至可能出現企業關門、失業增加等情況，最終又反過來削弱民眾消費信心。
「18%需求」難補「82%疲軟」 內需面臨限制
針對有人認為可透國內消費來消化過剩產能，林毅夫認為，這並不足以解決問題。他認為，中國經濟規模雖龐大，但在全球經濟中的占比約18%，因此「不能拿18%的旺盛需求，去彌補82%的疲軟需求」。
而產能過剩又會形成另一循環：企業不願擴大投資，投資放緩影響就業與收入，收入預期下降又抑制消費信心，最後使內需進一步承壓。
林毅夫提「三條路」：產業升級、基建、企業走出去
對如何解決中國及全球經濟失衡，林毅夫認為，主要出路仍在「投資」。第一是透過投資進行產業升級，抓住第四次工業革命的機會，推動新興產業發展以及傳統產業的智能化、數位化、綠色化改造。
第二是增加基礎設施投資。他說，中國傳統基礎設施已建設相當多，未來可以增加與全球氣候變暖相關的綠色基礎設施，以及因應第四次工業革命所需要的新型基礎設施。
第三則是企業「走出去」。林毅夫認為，中國目前部分出口部門可以前往共建「一帶一路」國家投資，既能創造當地就業、增加當地收入，也能消化中國國內部分過剩產能。
他因此認為，投資不只是解決中國國內供需失衡的方式，也是推動全球經濟再平衡的重要手段。
與會專家聚焦內需、地方債與全球失衡
另據《廣州日報》報導，清華大學五道口金融學院講席教授鞠建東在同場論壇上表示，中國是全球製造業中心、美國是全球金融業中心，全球貿易失衡與國際分工有關；社科院學部委員余永定則提醒，不能脫離地緣政治及各國國內政治來看待貿易失衡。
余永定也主張，中國目前需要擴大內需，包括消費與投資需求，並認為中央財政應採取更積極的政策。上海財經大學教授姚洋則認為，當前中國內循環存在需求不足問題，財政支出、促進消費等政策需要同步推進。
論壇另集中討論是否應透過海外發行人民幣債券、也就是「舉外債」來推動中國經濟。鞠建東提出相關構想，但余永定、林毅夫及姚洋均對中國主動在海外舉借人民幣債務，持不同程度保留或反對；林毅夫認為，如果要發債，可考慮讓其他國家發行「熊貓債」，而非中國主動到海外借債。
