是有多缺錢?大陸央行7月淨投放7000億人民幣資金 創去年以來單月新高

大陸今年發行史上最多公債,導致利率上揚,中國人民銀行7月份被迫結束逆回購縮表,轉向淨投放。圖/取自中新社
大陸今年發行史上最多公債,導致利率上揚,中國人民銀行7月份被迫結束逆回購縮表,轉向淨投放。圖/取自中新社

今年大陸新增公債11.89兆元人民幣(下同),7月到期買斷式逆回購資金高達1.7兆元;為此,大陸央行76日以來密集操作新的逆回購,合計操作量24000億元,淨投放7000億元資金,扭轉此前四個月縮量態勢,並創下去年初以來單月最大淨投放規模。

715日,中國人民銀行操作14000億元買斷式逆回購操作,期限為6個月(184天),扣除7月份同天期到期的9000億元,淨投放5000億元,是今年3月份以來首次增量;此外,中國人行已在76日操作10000億元3個月期買斷式逆回購,對沖到期的8000億元逆回購,淨投放2000億元,結束此前連續4個月的縮量走勢。

大陸央行7月15日操作1.4兆元人民幣6個月期買斷式逆回購,淨投放5千億元,是今年3月份以來首次增量。圖/取自中國人民銀行

大陸央行7月15日操作1.4兆元人民幣6個月期買斷式逆回購,淨投放5千億元,是今年3月份以來首次增量。圖/取自中國人民銀行

713日、714日,中國人行又分別操作2240億元、2365億元的7天期逆回購操作,對沖到期的70億元、100億元,兩個交易日合計淨投放4435億元。

《香港文匯報》計算,7月份,大陸央行買斷式逆回購合計操作量24000億元,淨增7000億元,扭轉此前四個月縮量態勢,且創下去年初以來單月最大淨增規模。

中信證券首席經濟學家明明向《證券日報》表示,7月份稅期較早(沒有長假,要在715日前申報),中旬資金整體呈現邊際收緊趨勢,本周,中國人民銀行逆回購轉向淨投放,同時6個月期買斷式逆回購從上月的等額續做轉向5000億元的大幅淨投放,一方面是對沖近期流動性波動,另一方面也起到穩定市場信心的作用。

河北省經濟技術協作促進會專家代炳婕則向《證券日報》表示,7月份,3個月期和6個月期買斷式逆回購均加量續做,有助於保持市場流動性充裕,避免市場利率過度上行,進而穩定市場預期。

據中國貨幣網資料,710日(上週五),DR001(銀行間市場隔夜質押式回購加權平均利率)、DR007(銀行間存款類機構7天質押式回購加權平均利率)分別報1.3584%1.3825%,本周以來,二者都有不同程度的上升,截至71417時,DR001DR007分別報1.3931%1.4044%,已經逼近或超過1.40%的政策利率,迫使大陸央行必須增加淨投放,來抑制利率太快上揚。

展望後期,明明認為,7月份中國人民銀行操作力度加大,預計本月MLF(中期借貸便利)和國債買賣等長期流動性工具投放也可能持續相對積極的操作方式。

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