大陸國家統計局今（30日）公布最新數據顯示，4月製造業採購經理指數（PMI）由上月50.4小幅降至50.3，雖然連兩個月維持50以上擴張區間，但增速略為放緩；不過，非製造業部分卻意外跌破50榮枯線。
大陸統計局揭露數據顯示，大型企業PMI已連5個月維持擴張態勢，成為支撐整體製造業的重要力量。同時，中型與小型企業PMI同步回升至擴張區間，顯示產業結構並未出現全面性收縮。
整體看，製造業維持「弱擴張但穩定」格局，反映政策支持與內需修復仍在持續發揮作用。
生產與需求同步擴張 企業補庫存意願回升
統計局指出，4月生產指數為51.5，新訂單指數為50.6，雙雙高於榮枯線，顯示供給與需求端仍維持擴張狀態。其中，新訂單連續位於擴張區間，反映市場需求仍具韌性，而企業採購量指數升至51.1，較上月上升0.2個百分點，顯示企業補庫存與原料採購意願進一步增強。
此外，生產經營活動預期指數連續3個月回升，顯示製造業企業對未來短期市場前景仍持審慎樂觀態度。
不過，大宗商品價格波動仍對企業成本形成壓力，使整體產業環境呈現「量穩價升」格局。
非製造業意外跌破50 服務與建築同步降溫
相較製造業維持擴張，非製造業則出現明顯轉弱。4月非製造業商務活動指數由50.1降至49.4，跌破50榮枯線，並低於市場預期的49.8，顯示服務業與建築業同步降溫。
統計顯示，服務業景氣度回落，其中批發、零售及居民服務等行業活躍度偏弱，消費端動能略顯不足。
同時，建築業景氣水準亦同步下滑，反映基建與房地產相關活動仍處於調整階段。
整體而言，非製造業由擴張轉為收縮，成為本次PMI數據中最明顯的負面訊號。
內外數據分歧加劇 民間調查卻現強勁反彈
值得注意的是，民間機構RatingDog同日公布的中國製造業PMI則呈現完全不同走勢，由3月的50.8大幅升至52.2，創2020年底以來最高水準。
該機構報告指出，本輪製造業擴張主要來自需求回暖、營運改善與新產品推出三大因素，其中消費品製造表現尤為強勁。
數據顯示，新訂單錄得近五年來次高增速，企業對未來一年展望明顯改善，反映市場信心回升。這也使官方與民間PMI出現「一升一穩」的分歧格局，顯示中國經濟在不同統計口徑下呈現溫差明顯的復甦型態。
經濟呈現「製造穩、服務弱、預期分歧」
綜合官方與民間數據，4月中國經濟呈現三大特徵：一是製造業維持低速擴張，但動能放緩；二是非製造業跌破榮枯線，內需服務端出現壓力；三是不同統計來源出現顯著分歧，顯示經濟復甦節奏並不均衡。
分析人士認為，未來關鍵仍在內需修復與價格穩定，尤其服務業能否重新回到擴張區間，將成為判斷經濟動能是否站穩的重要指標。
