美國總統川普（Donald Trump）重返白宮後推動系列貿易協議，對全球經貿秩序造成顯著影響。最新一期英國《經濟學人》（The Economist）發文指出，英國與阿根廷以相對較低代價換得更大市場准入，被視為「最大贏家」；柬埔寨與馬來西亞付出最重代價。至於台灣、歐盟、日、韓等掌握半導體與關鍵供應鏈的經濟體，雖具談判籌碼，但須承諾龐大對美投資，其中台灣承諾2500億美元投資能否兌現，仍是未知數。
《經濟學人》在這篇題為〈Who wrangled the best trade deal from Donald Trump?〉（誰從川普手中談到最有利的貿易協議？）文中指出，川普政府透過關稅壓力與市場准入重塑全球貿易規則，短期為美國企業爭取更多利益，但長期效果仍存爭議，甚至可能使美國承擔更高經濟成本。
未達「90天完成90協議」 美仍重塑全球貿易條件
《經濟學人》指出，川普政府雖未實現競選期間提出的「90天內完成90項貿易協議」目標，但仍在一年內密集推動多項雙邊與多邊貿易安排。美國目前已與至少5國簽署正式對等貿易協議，並與歐盟、印度等十餘貿易夥伴建立較鬆散的貿易框架。
報導指出，這些協議多屬原則性文件，篇幅普遍不足8頁，內容偏向政策方向與合作意向，缺乏具體執行機制、爭端解決制度與國會批准程序，但仍重新界定各國商品進入美國市場的條件與關稅水準。
分析認為，川普政府以關稅與市場准入為主要談判工具，藉此迫使貿易夥伴調整政策與市場開放程度，進一步強化美國在全球供應鏈與貿易規則中的主導地位。
柬埔寨、馬來西亞讓步最大 協議條款具高度政治性
報導指出，柬埔寨與馬來西亞因經濟規模有限、對美國市場依賴度高，在談判中缺乏足夠籌碼，最終付出較高代價。
去年10月，上述兩國在一場國際峰會期間與美國迅速達成協議。根據安排，美國對兩國商品設定19%的對等關稅並提供部分出口豁免，但兩國須全面取消對美商品關稅、放寬衛生與檢疫標準，並承諾更大市場開放。且其中，部分條款被認為具有高度戰略與政治性。馬來西亞同意配合美國對「非市場」第三國（指中國）實施出口管制措施，並須在與其他國家簽署數位貿易協議前與美方磋商；若美方認為其後續協議不符利益，甚至可終止雙邊協議。
馬來西亞一名前政府官員批評，該協議是該國1957年獨立以來「最不利的貿易安排」，現任貿易官員亦坦言部分條款對馬來西亞並不公平。
半導體優勢成談判籌碼 台灣與歐盟仍須付出重大承諾
相較之下，台灣、歐盟、日本與南韓因掌握先進半導體與關鍵產業供應鏈，在談判中擁有較大議價能力。這些經濟體獲得較低的15%對等關稅水準，並在汽車、藥品與半導體等產品取得關稅減免。
然而作為交換條件，各國須調整既有產業政策，包括取消多項工業與農產品關稅、降低美國汽車進入市場非關稅障礙，並提出大規模對美投資或採購承諾。
其中，歐盟承諾在未來數年大幅增加對美能源採購，總額達7500億美元，涉及液化天然氣與其他能源產品；台灣則承諾對美國進行總額約2500億美元的投資，涵蓋高科技製造、供應鏈布局與基礎建設等領域。
《經濟學人》說，這類承諾在政治與外交層面具象徵意義，展現對美經濟合作與戰略夥伴關係，但實際執行上面臨多重挑戰。首先，巨額資金需求將對各國財政與企業投資能力形成壓力；其次，大規模產業轉移涉及供應鏈重組與企業布局調整，需長期規劃與政策配套；此外，國內政治與社會反對聲浪亦可能影響執行進度。
報導因此評估，相關投資承諾全面落實的可能性有限，最終執行規模可能低於政治宣示水準。
印度談判成果居中 採取選擇性市場開放
印度則被視為談判成果居中的案例。報導說，印度在對美依賴程度相對有限的情況下，採取較為謹慎策略，僅針對特定產業提供市場開放。
印度獲得18%的對等關稅待遇，並在學名藥、航空與汽車零組件方面取得條件式豁免；作為交換，印度同意放寬部分美國工業產品與基因改造農產品的市場准入。
儘管印度農民團體批評協議是「全面投降」，反對派政治人物亦警告可能衝擊本土產業，但整體而言，其讓步程度仍低於部分東南亞國家。
英國、阿根廷成最大贏家 低關稅換高市場准入
報導指出，所有協議中，英國與阿根廷獲得最有利條件。兩國商品關稅上限為10%，並取得多項關鍵產品豁免。
根據協議，英國每年可向美國出口10萬輛汽車並適用10%關稅，汽車零組件與鋼鐵關稅亦大幅降低；兩國亦可向美國出口大量免關稅牛肉。
作為交換條件，英國與阿根廷僅需擴大美國企業在本國市場的商業機會，未須承擔龐大投資承諾或接受嚴格政策限制，因此被視為談判成果最佳的國家。
重商主義策略短期奏效 長期效果存疑
若以貿易「順差為成功、逆差為失敗」的重商主義觀點衡量，報導認為川普政府顯然取得重大成果。美國企業獲得更廣泛市場准入，貿易夥伴承諾降低非關稅壁壘並提供投資，同時多數協議亦包含對第三國不公平貿易行為的合作機制。
然《經濟學人》認為，這種以出口為中心的政策，未必能帶來長期經濟利益。高關稅將推升美國國內商品價格、降低市場競爭，同時增加企業成本。
反觀多數貿易夥伴因協議壓力而推動市場改革，包括印尼放寬鎳出口限制、印度開放農業貿易、歐盟降低關稅與非關稅障礙等。這些結構性調整可能提升競爭力並促進長期經濟成長。
報導因此認為，最終受益者未必是短期談判得利的一方，反而可能是因讓步而推動市場改革的國家。
全球貿易秩序重組 長期影響仍待觀察
《經濟學人》總結指出，川普政府透過關稅與雙邊談判重新塑造全球貿易格局，也擴大美國在供應鏈、安全與數位經濟領域的政策影響力。然這些協議多缺乏制度化約束與長期執行機制，其對全球經濟與國際貿易體系的影響仍有待時間驗證。
在保護主義與市場開放之間的拉鋸，正成為當前全球經貿秩序的重要特徵。
