在美國嚴格出口管制下，大陸科技龍頭騰訊透過日本軟體服務商Data Section的資料中心，成功取得並使用輝達最新一代Blackwell B200AI晶片。倫敦《金融時報》說，這筆交易金額逾12億美元（約新台幣378億元），讓騰訊得以合法繞過華盛頓對中國的晶片禁令，繼續推動AI模型訓練，引發國際地緣政治高度關注。
《金融時報》獨家報導指出，這不僅凸顯中國企業海外布局的靈活性，也暴露美國政策漏洞，成為中美科技戰的新戰場。
報導揭露，位於大阪郊外的Data Section資料中心，掌握了1萬5000顆輝達Blackwell處理器，其中多數已透過商業合約租給騰訊使用。Data Section原本是行銷解決方案提供商，去年大幅轉型投入AI資料中心營運，這筆大單迅速讓它躋身亞洲最大「雲端新秀公司（neocloud）」行列，與美國雲端運算公司CoreWeave、歐洲Nebius齊名。知情人士證實，騰訊透過東京科技公司NowNaw作為第三方中介，簽下為期三年合約，確保資料隱私並符合法規。
騰訊佈局 正是基於美國安考量繞道而行
這項布局背景，正是美國基於國安考量，對中國出口先進AI晶片的嚴格限制。自2022年起，美前總統拜登（Joe Biden）政府連續加碼管制，禁止輝達H100、H200及Blackwell系列晶片直接銷往大陸。這些晶片是訓練大型語言模型（如ChatGPT）的關鍵硬體，效能遠超美國允許輸出的A800或H800等降級版。但大陸科技巨頭並未止步，他們轉向海外「租賃」模式，利用第三國資料中心繞道取得運算資源。
Datasection執行長石原典彥接受《金融時報》訪問時，直言AI運算需求的爆炸性成長。「不到半年前，5000顆B200晶片就足以支撐AI模型，但現在不夠了，1萬顆才是最低門檻。這行真的很瘋狂。」他強調，公司已獲美國商務部及輝達批准，確保交易合法性。石原典彥透露，GPU採購成本是最大開支，可攤提五年，但客戶合約多為三年，可視情況延長二年。若美中規範再變，公司有權終止協議。
美國政策轉折成為關鍵時間點
前總統拜登任內，曾試圖修補這類「法律漏洞」，擬禁止美國晶片透過第三國間接流入中國。但這些規定在今年5月遭現任總統川普（Donald Trump）廢除，Datasection隨即加速大阪項目。報導說，川普本月更批准向中國銷售效能較低的晶片，這理論上讓騰訊等企業可重建自家AI資料中心，但分析師認為海外租賃仍更具吸引力。
伯恩斯坦研究公司（Bernstein）分析師林慶元（音）指出，「對中國科技業者來說，使用海外運算繞道，比直接購買輝達晶片更划算。」這不僅避開直接進口風險，還能靈活擴展運算規模。知情人士透露，除騰訊外，阿里巴巴和字節跳動也積極在海外訓練AI模型，甚至將多餘運算力轉售給其他企業，形成一條隱形供應鏈。
Data Section大力擴充海外資料中心 主要客戶仍是騰訊
Data Section的擴張野心不止於大阪。公司7月以2.72億美元購入5000顆B200晶片，用於大阪設施，並獲全球最大雲端服務提供商的4.06億美元三年合約。今年8月，裝載GPU的伺服器即抵達日本後，他們又簽下8億美元合約，在澳洲雪梨興建第二座AI資料中心，將部署數萬顆更先進的B300晶片。石原典彥稱，這將是「全球首座使用B300的超大規模AI叢集」，知情人士表示，主要客戶仍是騰訊。本月，Datasection公告雪梨前1萬顆B300晶片採購價達5.21億美元。
這波布局讓Data Section股價今年暴漲近185%，一度突破每股4000日圓大關，成為AI熱潮寵兒。不過，夏季以來股價腰斬，主因市場擔憂AI基礎設施過度投資，以及空頭狙擊。10月，一家空頭機構質疑Data Section與騰訊、及新加坡投資者First Plus金融控股公司的關係，指其涉嫌違反美國出口管制。公司回應稱，所有項目「完全符合法規」，並公布獲美商務部及輝達核准的文件。
《金融時報》表示，這起事件不僅彰顯中國企業的適應力，也暴露全球AI晶片供應鏈的脆弱性。美國出口管制旨在阻斷中國AI軍事應用，但中國透過日本、澳洲等國家，構築「合法灰色地帶」。Data Section的崛起，反映亞洲AI資料中心熱潮：新加坡、韓國、台灣等地相繼出現類似設施，吸引中資注入。分析人士警告，這可能刺激華盛頓新一輪管制升級。
騰訊回應：完全遵守有關法規 透明且合法
騰訊官方回應稱，「完全遵守所有法規，其雲端服務使用透明且合法。」但地緣政治風險猶存。若川普政府強化第三國審查，或日本因美日同盟壓力介入，這些合約恐生變數。另方面，這也帶動日本AI產業復興，Datasection計劃進軍歐洲高毛利雲端服務，並聘請西班牙前政客畢昂克（Pablo Casado Blanco）為董事長、美國布希家族親屬John Ellis Bush Jr.進入董事會，強化國際形象。
報導剖析整體交易結構發現，騰訊並非直接持有晶片，而是租用Data Section的運算資源。這類「neocloud」模式類似Airbnb的GPU版，也就是說，擁有者提供硬體，租戶遠端存取，避免物流與海關風險。Data Section大阪中心目前1萬5000顆Blackwell多為騰訊鎖定3年，雪梨B300項目同樣以騰訊為大戶。石原典彥笑言，需求如此狂熱，「連一週停機都難以想像」。
中國AI產業的海外遷移已成趨勢。阿里巴巴在馬來西亞、字節跳動在美國及歐洲設點，訓練模型後模型權重回傳中國。伯恩斯坦的林慶元分析說，這比自建資料中心省時省力，尤其在電力短缺、電費高漲的中國大陸。美國雖允許低階晶片銷售，但B200/B300效能領先10倍以上，足以決定AI競賽勝負。
這場交易是中美科技脫鉤的縮影
從宏觀視角，這起騰訊與Data Section的交易是中美科技脫鉤的縮影。美國管制雖延緩中國進展，但刺激本土替代如華為昇騰、百度昆侖晶片開發。輝達市值仍屢創新高，Blackwell訂單爆滿，間接受益於全球需求。日本作為中立橋梁，獲利豐厚，但也面臨美日同盟壓力。未來，若川普推動「晶片聯盟」，亞洲neocloud恐成焦點。
中國科技業海外布局加速。騰訊WeSure、阿里雲國際版已深耕東南亞，AI訓練外包成常態。相較之下，美國企業如CoreWeave獲軟銀孫正義千億美元注資，擴大全球GPU出租。
