由於美方不肯降低汽車、鋼鋁等進口關稅，首先與美國進行關稅談判，同時也是美國國債最大持有國的日本態度轉趨強硬，5月2日，日本財政大臣加藤勝信在電視節目中表示，「日本持有美國國債是事實」，因此在美日談判中，「把可成為談判籌碼的事項全部擺上談判桌進行討論是理所當然的」。
此前，日本政府曾明確表態，不會拋售美債，不會將美債納入美日談判。但日媒2日報導，當天日本經濟再生擔當大臣赤澤亮正在華府會見美國財長貝森特時，因為美方不願調降汽車和鋼鋁關稅，日方當場再度要求美方全盤重新檢討過去一連串貿易措施。
消息傳回日本後，首相石破茂即表示，日本會致力改善對美貿易逆差，但絕不應該以犧牲日本就業為代價，尤其以汽車關稅為代表的懲罰性關稅，更是絕對無法接受。
非常關注日本、歐盟對美關稅談判進度的陸媒立即發現日本罕見的對美強硬表態。新華社旗下「牛彈琴」公眾號指出，「感覺日本態度也有點變了」，不再一味唯唯諾諾，而是尋找新籌碼了，最大的變化，就是公開表態，要將美國國債納入談判籌碼；「畢竟，美國國債，是川普最大的軟肋」，而日本也發現這一點。
川普突然叫停關稅90天，最直接原因就是就是有機構在拋售美國國債，CNN當時就指出，當股市暴跌、數兆億市值消失時，川普不為所動，但當債券市場驚慌失措時，他不得不眨眨眼，不得不採取行動。
美國目前有高達36兆美元國債，如果出現拋售潮，美國財政就重創，但好巧不巧，雖然日本政府沒拋售美債，但一家日本投資機構卻因為川普發動關稅戰，造成美股大跌，被迫拋售美債彌補損失，卻意外引發美債拋售潮，並逼使川普暫停關稅戰90天。
日本機構無心之舉造成的效果，日本政府自然看在眼裡，隨著美方不降汽車等關稅，就適時拿美債施壓、秀籌碼。
牛彈琴分析，著時間的推移，日本也看到，現在更焦慮的不是日本，而是川普；此外，中國的強硬反制，客觀上更鼓舞了日本，日本人發現，原來還有這樣一條路，挺直胸膛，堂堂正正，既維護自己利益，全世界還敬佩。
不過，牛彈琴也發現，日本能否多硬多剛，目前看不不清楚，不排除日方口頭硬下面軟，也不排除習慣性先硬後軟，甚至最後又給美國獻上投名狀。
